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近期，美國(guó)證券交易委員會(huì)（ＳＥＣ）網(wǎng)站披露，“股神”巴菲特旗下伯克希爾·哈撒韋在２月１４日至２月１９日再次減持醫(yī)療公司達(dá)維塔保?。ǎ模幔郑椋簦幔┕灿?jì)７５萬(wàn)股，套現(xiàn)約１．１６億美元（約合人民幣８．４億）。
此次減持以后，伯克希爾持有達(dá)維塔的股份數(shù)量降至３５１４萬(wàn)股，持股比例降至４３．９３％。 這并非巴菲特近期首次減持該股，在２月１１日也減持了約２０萬(wàn)股，套現(xiàn)３１７０ 萬(wàn)美元（約合人民幣２．３億）。巴菲特的投資動(dòng)向備受市場(chǎng)關(guān)注，１１日的拋售消息在上周四收盤后披露，導(dǎo)致大量投資者在周五瘋狂拋售?。模幔郑椋簦帷」善?，造成ＤａＶｉｔａ 股價(jià)單日暴跌 １１．１％，創(chuàng)下近兩年來(lái)的最大單日跌幅。 自２月以來(lái)，達(dá)維塔保健累計(jì)跌幅已超過(guò)１７％，目前最新市值為１１６．７億美元。
業(yè)績(jī)引發(fā)恐慌
達(dá)維塔保健是全球第二大血液透析服務(wù)商，截至２０２４年，達(dá)維塔保健在美國(guó)擁有約３０００個(gè)透析中心，服務(wù)約２０萬(wàn)患者，占美國(guó)透析市場(chǎng)約三分之一份額。
透過(guò)迅速收購(gòu)模式和獨(dú)特的“社區(qū)式”企業(yè)管理文化，ＤａＶｉｔａ在過(guò)去二十多年中發(fā)展迅速，市值一路飆升。巴菲特于２０１１年首次投資達(dá)維塔保健，截至２０２４年底，達(dá)維塔保健仍是伯克希爾第１０大持倉(cāng)股。
巴菲特此次出售是雙方在 去年４ 月份達(dá)成的股票回購(gòu)協(xié)議的一部分。ＤａＶｉｔａ 同意回購(gòu)股票，以將伯克希爾的所有權(quán)股份按季度減少到?。矗担?。
巴菲特的減持之所以引發(fā)市場(chǎng)恐慌，是因?yàn)闇p持時(shí)間點(diǎn)正值公司近期發(fā)布了令人失望的２０２５年業(yè)績(jī)。
截至?。玻埃玻础∧辍。保病≡隆。常薄∪盏牡谒募径燃埃玻埃玻茨甓龋竞喜⑹杖敕謩e為 ３２．９５ 億美元和?。保玻福保丁|美元。
第四季度營(yíng)業(yè)收入為?。担叮怠|美元，調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入為?。矗梗薄|美元。２０２４ 年度，營(yíng)業(yè)收入為 ２０．９ 億美元，調(diào)整后營(yíng)業(yè)收入為?。保梗福薄|美元。
盡管營(yíng)收同比上升，但運(yùn)營(yíng)成本上升，透析新入院人數(shù)低于預(yù)期，公司稱部分原因是颶風(fēng)海倫導(dǎo)致?。拢幔簦澹颉〉摹。危铮颍簦琛。茫铮觯濉≡O(shè)施暫時(shí)關(guān)閉，對(duì)腹膜透析?。ǎ校模 」?yīng)的影響，導(dǎo)致去年四季度損失了大約 ３５０ 名入院患者，將對(duì)２０２５年的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)造成影響。
在患者護(hù)理成本上升、供應(yīng)受限和透析中心關(guān)閉的情況下，銷售前景疲軟，僅在第四季度就使公司損失了?。玻矗玻啊∪f(wàn)美元。截至?。玻埃玻础∧甑?，全年調(diào)整后運(yùn)營(yíng)虧損為?。常担埃啊∪f(wàn)美元。
今年正值ＤａＶｉｔａ 成立２５周年，公司高層表示將把?。玻埃玻怠∧暾{(diào)整后營(yíng)業(yè)收入指引為?。玻埃薄|美元至?。玻保丁|美元，這意味著同比增長(zhǎng)達(dá)５．２％。
近幾年，ＤａＶｉｔａ采取多項(xiàng)舉措，擴(kuò)大透析布局。
２０２４年３月５日ＤａＶｉｔａ宣布，已同意與費(fèi)森尤斯醫(yī)療的四項(xiàng)獨(dú)立收購(gòu)，總收購(gòu)價(jià)格為３億美元。擴(kuò)大其在巴西和哥倫比亞的國(guó)際業(yè)務(wù)，并進(jìn)入智利和厄瓜多爾的條款。據(jù)悉，這四個(gè)單獨(dú)的交易總共代表１５４個(gè)透析診所，超過(guò)７，１００名員工，超過(guò)３０，０００名透析患者，２０２３年記錄了大約３．７億歐元預(yù)估收入。
交易完成后，上述業(yè)務(wù)將與ＤａＶｉｔａ現(xiàn)有拉丁美洲業(yè)務(wù)巴西和哥倫比亞的診所網(wǎng)絡(luò)相結(jié)合，公司將在該地區(qū)擁有超過(guò)１５，０００名員工，為２７０多家診所的６０，０００多名患者提供高質(zhì)量的臨床護(hù)理，成為拉丁美洲最大的透析服務(wù)提供商。
ＤａＶｉｔａ?。茫牛稀。遥铮洌颍椋纾酰澹硎?，公司將持續(xù)關(guān)注國(guó)際市場(chǎng)，尋求符合投資標(biāo)準(zhǔn)的收購(gòu)機(jī)會(huì)。
２０２３年，ＤａＶｉｔａ與美敦力攜手，共同投資成立了專注于血液凈化領(lǐng)域的醫(yī)療科技公司——Ｍｏｚａｒｃ?。停澹洌椋悖幔?，中文名為“慕卓柯”。慕卓柯作為一家獨(dú)立新公司，產(chǎn)品基因來(lái)自美敦力，擁有美敦力腎健康解決方案（ＲＣＳ）業(yè)務(wù)的豐富經(jīng)驗(yàn)、技術(shù)和渠道，并在投資和戰(zhàn)略咨詢方面得到美敦力和ＤａＶｉｔａ的共同支持。
２０２３年４月１７日，慕卓柯大中華區(qū)也在上海正式亮相。企業(yè)官方微信表示，慕卓柯計(jì)劃推出包括軟管針、便攜式血透機(jī)、自動(dòng)化腹透機(jī)在內(nèi)的一系列創(chuàng)新科技產(chǎn)品，以滿足不斷提升的多樣化的臨床需求，惠及更多中國(guó)患者。在引領(lǐng)技術(shù)創(chuàng)新、改善患者體驗(yàn)、重塑腎健康的道路上，慕卓柯愿與中國(guó)臨床醫(yī)生攜手合作，共同迎接挑戰(zhàn)，邁向更加光明的未來(lái)。
ＤａＶｉｔａ的擴(kuò)張步伐與費(fèi)森尤斯和百特相反，后兩者在近幾年均采取業(yè)務(wù)精簡(jiǎn)的道路。
費(fèi)森尤斯醫(yī)療在美國(guó)進(jìn)行全新布局，在美國(guó)完成了三項(xiàng)業(yè)務(wù)Ｆｒｅｓｅｎｉｕｓ Ｈｅａｌｔｈ?。校幔颍簦睿澹颍笈cＩｎｔｅｒＷｅｌｌ?。龋澹幔欤簦韬停茫颍椋悖耄澹簟。龋澹幔欤簦韬喜ⅲ鹿疽裕桑睿簦澹颍祝澹欤臁。龋澹幔欤簦杵放七\(yùn)營(yíng)，專注于腎臟護(hù)理。
百特則將旗下腎臟護(hù)理業(yè)務(wù)分拆為萬(wàn)益特（Ｖａｎｔｉｖｅ）進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營(yíng)。
這種差異主要是因?yàn)椋模幔郑椋簦岜旧聿簧a(chǎn)透析用藥和醫(yī)療器械，而是專注提供透析服務(wù)，其增長(zhǎng)依賴于整合收購(gòu)模式，對(duì)資金的依賴也相對(duì)更強(qiáng)。２０２４年８月ＤａＶｉｔａ宣布發(fā)行１０億美元的優(yōu)先票據(jù)，未來(lái)或?qū)⑼度敫噘Y金在收購(gòu)擴(kuò)張上。
目前，ＤａＶｉｔａ在全美的站點(diǎn)設(shè)立已十分密集，據(jù)其高層在２４年業(yè)績(jī)發(fā)布后的電話會(huì)上透露，去年公司大幅增加了農(nóng)村地區(qū)的投入。目前每 ５ 名患者中就有 ４ 名以上居住在?。模幔郑椋簦帷〖彝ビ?jì)劃的?。保啊∮⒗锓秶鷥?nèi)，并且居家透析的患者中，超過(guò)?。福埃ァ∈褂谩。茫铮睿睿澹悖簦澹洹。茫悖欤澹?，這項(xiàng)技術(shù)使ＤａＶｉｔａ 的護(hù)理團(tuán)隊(duì)能夠遠(yuǎn)程監(jiān)控和改善患者的健康狀況。
對(duì)比之下我國(guó)獨(dú)立血透中心建設(shè)相對(duì)落后。２０２０年我國(guó)大陸?yīng)毩⒀钢行恼急葍H１１．６％，中國(guó)臺(tái)灣（２０２１年）、美國(guó)（２０１９年）、德國(guó)（２０１８年）的獨(dú)立血透中心占比分別達(dá)到９０％、８０％、６９％。
這表明，國(guó)內(nèi)透析市場(chǎng)仍有較大的拓展空間。那么后續(xù)，ＤａＶｉｔａ能否克服各種不利影響，實(shí)現(xiàn)２０２５年的業(yè)績(jī)目標(biāo)？國(guó)內(nèi)透析領(lǐng)域又會(huì)有怎樣的發(fā)展趨勢(shì)？我們將持續(xù)關(guān)注。
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